事件
美东时间 10 月 27 日盘后，希捷公布截至 2026 年 10 月 2 日的 2027 财年第一季度财报。受数据中心 AI 存储需求拉动，公司营收 42.3 亿美元、同比大增约 61%，超出市场预期的 41.3 亿美元；non-GAAP 调整后每股收益 7.68 美元创历史新高（预期 7.39 美元）；毛利率由去年同期 40.1% 升至 57.8%。
数据中心业务成为绝对增长核心：该板块季度营收 34 亿美元、占总营收 81%，环比 +18%、同比 +63%；云近线存储产品已连续 12 个季度实现营收增长。本季度存储总出货容量达 220 EB（同比 +21%），其中 90% 供给数据中心客户，面向数据中心的出货量 198 EB 创历史新高。公司给出显著高于华尔街的 Q2 指引（营收中值 48 亿美元），并称产能已锁定至 2028 年，自由现金流达约 15 亿美元创纪录。
为什么值得关注
- AI 基础设施竞争焦点正从「算力」延伸到「存力」。训练日志、模型检查点、特征数据、语料库、推理日志等大量非结构化数据快速消耗大容量存储，近线 HDD 与分层存储成为刚需。
- 这是结构性长周期，而非短期脉冲。连续 12 个季度云近线存储增长，HAMR / Mozaic 高容量盘产能爬坡决定供给扩张速度，云厂商长期采购协议提升收入能见度。
- 补全 AI 硬件叙事底座。与当日已发布的 SK 海力士 HBM、美光等「内存」主线互补，AI 硬件正从「GPU + HBM」扩展到「GPU + HBM + 大容量存储」的完整底座，存储厂商迎来价值重估。
原创文章，作者：陈默，如若转载，请注明出处：https://www.chenmo.net/216.html
