事件：AI光互联正从「配套环节」升级为算力集群扩张的核心瓶颈。高盛近期报告大幅上调全球光模块市场预测，预计2026—2028年规模分别达677亿、1314亿、1485亿美元，较此前预测上调33%、81%、115%；同期出货量预计为5.48亿、6.91亿、7.29亿只。全球光器件巨头Lumentum首席执行官表示，公司部分光器件产能已被预订至2029年初，客户开始锁定2030年产能，即便持续扩产，2027年仍有约七成市场需求无法被消化。
供给侧同步印证：中际旭创公告海外主要客户订单已下至2027年，部分重点客户给出2028年需求指引；新易盛1.6T光模块进入持续放量阶段并推出回购计划。机构指出，CPO合作方名单的短期扰动不改1.6T可插拔光模块的基本盘，算力租赁价格周涨14.6%，进一步印证供给紧张。
为什么值得关注：这是AI硬件供给侧又一个被「锁产能」的环节——继GPU、HBM、先进封装之后，光模块/CPO/硅光成为算力扩张的硬约束。其含义有二：一是AI基建的景气周期被系统性拉长到2028—2030年，定价权加速向具备产能保障与系统级交付能力的头部企业集中；二是光互联正式从「配角」变为决定集群规模与单位Token成本的关键变量，硅光、CPO、1.6T/3.2T可插拔的技术路线之争，将直接决定下一阶段算力成本的下行空间。
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