据彭博 10 月 28 日报道，芯片设计厂商 Marvell（美满电子，MRVL） 正就收购数据中心光器件龙头 Lumentum（LITE） 进行深入谈判，交易最快可能于下周宣布；双方尚未达成最终协议，条款仍存变数。消息传出后，Lumentum 盘后一度大涨约 11%，Marvell 则跌超 8%。按报道口径，Lumentum 市值约 830 亿美元、Marvell 约 2210 亿美元，若成行将是 AI 硬件供应链近年来罕见的大型并购。
事件要点：
- 「电」与「光」的互补：Marvell 主攻数据中心互联芯片（DSP、有源电缆、以太网交换、共封装光学等「电侧」），Lumentum 主攻激光器与光网络器件（「光侧」）；合并后将覆盖 AI 数据中心光互联的芯片与光器件两大环节，强化垂直整合；
- 共同的「金主」英伟达：英伟达今年 3 月曾分别向 Lumentum、Coherent 各投资 20 亿美元，并向 Marvell 投资 20 亿美元——两家公司都处在英伟达光子供应链核心；
- Marvell 的收并购节奏：去年已宣布以约 32.5 亿美元收购光子技术公司 Celestial AI，并刚刚把 FY2028 营收指引从 150 亿美元上调至 200 亿美元，凸显其在 AI 光互联的野心；
- 供给侧紧张：Lumentum CEO 本月初称其光电器件到 2029 年初已基本售罄，供不应求正是并购估值走高的背景。
为什么值得关注：大模型把瓶颈从「算得不够快」推向「数据传不过来」，光互联（CPO/硅光/光模块）已成 AI 硬件价值链中确定性最高的环节之一。这笔潜在交易背后，是 AI 基础设施厂商从「买关键器件」走向「把关键供应商收编」的纵向整合趋势——谁掌握了「电+光」全栈，谁就握住了数据中心内部带宽的定价权。这与我们此前跟踪的英伟达 CPO 扩产、澜昆光 I/O、粤芯 12 英寸硅光代工等构成同一条主线，也直接牵动 A 股中际旭创、新易盛等光模块龙头所处的全球竞争格局。AI 光互联正从「零部件紧缺」升级为「供应链控制权之争」。
原创文章，作者：陈默，如若转载，请注明出处：https://www.chenmo.net/347.html
